Head & Sholders Top (cap si umeri, in sus) - arata schimbare de trend




Introducere
    Formatiunea de tip "Head & Sholders Top" (voi folosi prescurtarea HST) este un important semnal de schimbare de trend mai ales daca apare la sfarsitul unui trend mare (lung). Asa cum arata si numele acest sablon este format din doua maxime locale de valori apropiate si intre care exista un alt maxim de o valoare ceva mai mare. De aceea se cheama Cap si Umeri. E important de observat ca umerii sunt de valori apropiate, ca valoare de varf dar si ca forma. De asemenea cei doi umeri formeaza si o linie de rezistenta destul de puternica.

Detalii
Asa cum am vazut in introducere e important ca cei doi umeri sa fie de aproximativ aceiasi valoare. Asta deoarece linia de rezistenta ce se formeaza ne aduce de fapt o confirmare ca trendul a "obosit" si nu mai are destula "vlaga" sa mai urce. De asemenea la aceasta formatiune mai trebuiesc observate volumul, momentul de iesire, pretul tinta si suportul ce devine rezistenta.
Sa le luam pe rand:
  1. Trendul anterior - Daca nu exista anterior un trend crescator atunci nu mai are rost sa cautam formatiuni de tipul HST pentru ca ele nu au nici o valoare in acesta situatie. In plus trendul trebuie sa fie de cel putin cateva luni pentru a avea incredere in HST
  2. Primul umar - el face parte din trendul crescator si este un maxim local. Acest umar e desupra liniei de trend iar minimul local dintre umar si cap (i se mai zice gat (engl= neck)) este deasupra liniei de trend.
  3. Capul - dupa prumul umar avem un nou maxim de o valoare mai mare decat cea a primului umar. Aceasta este capul. Urmeaza apoi o noua scadere cu formarea unui minim local cam pe la aceiasi valoare cu cea a de dupa primul umar. De obicei acest minim local este sub linia de trend si un prim avertisment ca s-ar putea ca trendul sa se schimbe. Totodata cele doua minime formeaza o linie de suport.
  4. Al doilea umar - Dupa cap urmeaza un alt maxim local dar acum el are un varf la o valoare similara cu cea a primului umar si deci sub valoarea capului. Dupa aceeia urmeaza o scadere. Acum cand obsevam formarea celui de-al doilea umar putem sa nepunem serioase semne de intrebare. Se va schimba trendul ? Probabil ca da , dar trebuie mai intai sa avem o confirmare.
  5. Linia gatului - este de fapt linia de suport obtinuta prin unirea celor doua minime locale (dintre cap si umeri). Daca pretul trece sub aceasta linie atunci avem raspunsul la intrebarea din aliniatul anterior. Aceasta deoarece avem acum confirmari multiple: rezistenta puternica la nivelul umerilor, brakeout (trecere) sub suportul de la linia gatului. Inca o observatie: linia de suport (gatul) nu este intordeauna o linie orizontala. Si in plus uneori nu sunt doar doua puncte de minim local ci pot fi chiar mai multe.
  6. Volumul - ca de obicei volumul e cel care ne poate aduce o confirmare suplimentara. Mai ales pe bursa noastra unde vedem uneori variatii ciudate de peste 1-2% pe zi dar cu volume minuscule. Volumul se poate masura si folosind un indicator (de ex: OBV, MCF) sau pur si simplu privind volumul zilnic de tranzactionare. De obicei micul trend crescator ce formeaza capul are un volum mai mic decat cel ce a format primul umar. Simpla observatie ca maximul (capul) s-a facut pe un volum foarte mic ne poate da semnalul de alarma ca ceva se intampla. On al doilea semnal se observa de obicei cand pe trendul descendent dintre cap si umeri volumele sunt din ce in ce mai mari. E semn ca se vinde. Si mai clar este cand pe trendul descendent al celui de-al doilea umar volumele sunt mari.
  7. Trecerea sub nivelul gatului - in acest moment ar trebui sa fie limpede pentru toti ca trendul crescator s-a terminat si ca va urma scaderea. Se poate intampla uneori ca trendul sa-si revina pe ultima suta de metri si de aceea unuii investitori asteapta aceasta ultima confirmare. Insa unii care au avut mai mult curaj au vandut deja cand au observat cel de-al doilea umar sau chiar cand au vazut ca volumul pe care s-a facut capul era mai mic decat cel pe care s-a facut primul umar. Depinde de fiecare. In mod ideal trecerea sub nivelul gatului se face pe un volum ridicat.
  8. Suportul devenit rezistenta - Dupa ce a trecut sub nivelul gatului pretul poate uneori reveni pentru scurt timp la un nivel apropiat de cel de pe linia gatului. Aceasta deoarece nu sunt suficiente oferte de vanzare (psihologic vorbind in acest moment investitorul care a ramas cu actiunile nevandute prefera sa mai astepte decat sa maucheze o pierdere). Daca preul a revenit este de fapt ultima sansa de a mai vinde la vechiul pret.
  9. Pretul tinta - dupa ce a trecut de linia gatului (cu sau fara revenire) pretul merge in jos dar de obicei se opreste pe la o valoare egala cu diferenta dintre cap si gat. Se face diferenta dintre valoarea capului (maximul absolut) si a gatului si se scade aceasta valoare din valoarea gatului. Sunt si alte metode de estimare (Fibo, medii mobile de termen lung...etc) dar aceata este totusi doar o estimare si realitatea poate diferi mult. Trebuie de asemenea tinut cont si de factori externi ca: MCS, evenimente importante, ciclicitatea bursei..etc.



    Formatiunea de tipul SHT este una foarte des intalnita la sfarsit de trend ascendent ("bull trend"). La noi inca nu prea a aparut pentru ca de cativa ani avem parte doar de cresteri (cel putin pe medie). Totusi cele mai importante lucruri de tinut minte sunt faptul ca are trei varfuri (cel de-al doilea fiind mai mare), volumul trebuie verificat ca o confirmare suplimentara. De asemenea poate avea diferite variatiuni (mari, mici, nesimetrii, inclinatii...)

Pentru a da doar un exemplu am introdus un grafic de pe bursa americana.