Double Top (Maxim dublu) - arata schimbare de trend




Introducere
    Formatiunea de tip "double top" este un important semnal de schimbare de trend mai ales daca apare la sfarsitul unui trend mare (lung). Asa cum arata si numele acest sablon este format din doua varfuri de maxim local de valori apropiate si intre care exista o vale de marime moderata.
    In viata de zi cu zi pot apare fel de fel de variatiuni dar ideea de baza este ca cele doua varfuri (care arata ca doua cocoase de camila) trebuie sa aiba maximele pe la aproximativ acelasi nivel. In forma sa clasica aceasta formatiune arata ca se schimba trendul pe termen lung din trend pozitiv ("bullish") in trend negativ ("bearish"). Semnalul dat de "double top" trebuie sa fie confirmat de trecerea sub pragul de suport. Fara aceasta confirmare inseamna ca e doar o stagnare a trendului si nu o inversare de trend. Trebuie mare atentie la confirmare.

Detalii
    Inainte de a incepe folosirea acestui sablon trebuie ca investitorul sa aiba o imagine detaliata a fiecarui aspect al acestei formatiuni (sablon). Si bineinteles ca ele trebuiesc intelese inainte de utilizare :-) .
  1. Trendul anterior - Daca nu exista anterior un trend pozitiv atunci nu mai are rost sa cautam formatiuni de tipul "double top" pentru ca ele nu au nici o valoare in acesta situatie. In plus trendul trebuie sa fie de cel putin cateva luni pentru a avea incredere in "double top"
  2. Primul Varf - Primul varf trebuie sa fie la valoarea maxima dar sa faca parte din trend. De cele mai multe ori acest varf apare ca o crestere exagerata a trendului. E ca si cum pe final de trend ritmul de crestere se mareste.
  3. Valea dintre varfuri - Dupa primul varf scaderea e de obicei cam in acelasi ritm cum a fost cresterea. Panta e relativ similara. Scaderea e de aproximativ 10-20% in mod usual. In general fundul vaii ce se formeaza e relativ rotund ca o albie de rau (eventual usor plata la mijloc).
  4. Al doilea varf - Dupa vale vine deal. Acest al doilea varf ce se formeaza apare pe un volum mic si e semnul ca e doar o crestere speculativa. Ne asteptam ca acest varf sa se opreasca din crestere la un nivel foarte apropiat de maximul din primul varf (maxim +/-5% diferente). Acum cele doua varfuri formeaza o linie de rezistenta. Trebuie sa avem confirmari si din partea altor indicatori ca sa putem considera acum ca avem intradevar o formatiune de tipul "double top". Durata de timp dintre cele doua varfuri poate varia intre saptamani si luni. De obicei e de 1-3 luni.
  5. Scaderea dupa al doilea varf - Dupa ce apare clar al doilea varf scaderea e destul de accelerata si se face in general pe volume mai mari decat la urcare. E posibil sa apara si formatiuni de tipul "gap down". Avem acum dovada ca oferta e mult mai mare decat cererea. Trebuie sa ne asteptam ca scaderea sa continuie pana la nivelul de suport ce se stabileste la minimele formate de valea dintre cele doua varfuri.
  6. Trecerea sub Suport - Chiar daca pretul ajunge in jurul liniei (zonei) de suport tot nu avem o formatiune "double top" completa. Trebuie sa mai asteptam sa vedem daca va trece sub suport sau nu. De obicei se trece puternic sub suport si in plus volumul pe care se face aceasta e mare si/sau in crestere. Daca avem investitii pe termen lung e bine sa le vindem acum pentru ca avem semnalul ca trendul se schimba pe termen lung.
  7. Suportul devine Rezistenta - Se poate intampla ca dupa ce a trecut sub pragul de suport acum pretul sa foloseasca valoarea lui ca un prag de rezistenta. Daca se intampla asa atunci daca nu am vandut anterior mai avem o sansa sa vindem (short selling) cand pretul ajunge la noua rezistenta.
  8. Tinta de pret - Putem calcula diferenta intre valoarea de suport si valoarea de la unul din cele doua varfuri. Aceasta valoare o scadem apoi din pragul de suport si obtinem astfel o estimare a tintei de pret la care se va ajunge dupa trecerea sub suport. De obicei regula se respecta si e folosita de cei de pe pietele USA pentru short selling.

    Poate la prima vedere pare o formatiune usoara atat ca intelegere cat si ca folosire dar nu intotdeauna e asa. Ceea ce am prezentat mai sus e un caz tipic care apare pe o piata sanatoasa , cu volatilitate mare si fara "insiders" (numite la noi "persoane initiate").
    Se poate ca uneori sa apara o astfel de formatiune "double top" dar doar faptul ca are doua varfuri nu inseamna neaparat ca e si schimbare de trend. Se intampla des ca cele doua varfuri sa fie foarte apropiate (zile). In acest caz nu avem o formatiune de tipul "double top". De asemenea daca valea dintre varfuri e foarte mica iar nu putem spune ca e "double top". O astfel de vale trebuie sa aiba cel putin o scadere de 10%. Trebuie de asemenea tinut cont si de volumele de tranzactionare. Volumul trebuie sa confirme miscarea de pret. Daca de exemplu la al doilea varf observam ca avem crestere masiva a volumului pe o crestere a pretului, inseamna ca a fost doar o mica pauza in trend si nu o schimbare de trend. Volumul mare pe o crestere de pret inseamna, de obicei, ca oferta e mica si ca cererea e tot mai mare si dispusa sa cumpere chiar si la un pret ridicat.
    Unul din marile pericole ale celor care utilizeaza "double top" este sa nu astepte ca pretul sa treaca sub suport dupa cel de-al doilea varf. E o greseala comuna a celor ce nu au rabdare. De frica sa nu vanda prea ieftin se grabesc si nu asteapta ca sa aiba confirmarea ca intradevar e schimbare de trend. Daca nu trece sub pragul de suport inseamna ca nu avem confirmare de schimbare de trend. In acest caz putem astepta reluarea trendului ascendent sau daca nu, putem vinde ulterior la un pret foarte apropiat de pragul de rezistenta format de cele doua varfuri.

Un exemplu
    Dupa un lung trend ascendent apare o crestere brusca (inceputul lui Ian 2006) si se formeaza un prim varf. Pretul scade apoi de la 3.07 la 2.73 si astfel avem o vale cu o diferenta de -11%. Al doilea varf are un maxim la o valoare foarte apropiata de primul varf. Avem astfel un prag de rezistenta la 3.07. Apoi urmeaza scaderea spre pragul de suport. La inceputul lui Martie 2006 pretul trece sub suport. Apoi pragul de suport a devenit de rezistenta si se vede cum pretul a testat acest prag la mijlocul lui Martie. In cazul particular al SIF-urilor trebuie sa tinem cont si de faptul ca evolutia naturala a fost distorsionata de informatiile referitoare la schimbarea pragului de detinere.