integrarea
Nu stiu cum se face dar am observat in ultimele doua saptamani o legatura foarte stransa cu ceea ce se intampla pe pietele externe. Seara ma uitam la bursa americana si cand ea crestea crestea a doua zi si bursa BVB. Cand ea scadea, scadea si BVB. Mi-am pus fireste intrebarea cum se face ca suntem asa de bine “integrati” ? Oare tot capitalul vine din afara ? Oare vom mai vedea cazuri ca acestea ?
De exemplu vineri indicii americani au crescut cu peste 1%. In conditiile astea pot sa cred ca luni la BVB toti indicii vor creste cu 1-2%.
Iata istoricul:
14 Aug 2007 US — BVB —
15 Aug 2007 US — BVB —
16 Aug 2007 US - BVB -
17 Aug 2007 US +++ BVB +++
20 Aug 2007 US - BVB –
21 Aug 2007 US + BVB ++
22 Aug 2007 US ++ BVB +++
23 Aug 2007 US - BVB -
24 Aug 2007 US ++ BVB ++ (pronostic)
Am urmarit doar indicii S&P500, DJI si Nasdaq.
De mentionat ca atunci cand am pus data de 22 august, de exemplu, ea este pentru US iar la noi este 23 august. (noi vedem efectul dupa ce se inchide bursa lor). Pentru vineri 24 august la ei a fost o crestere puternica de aceea ma astept ca si la noi sa fie o crestere puternica pentru ziua de luni 27 august.
Faptul ca bursa noastra seamana tot mai mult cu bursele straine aduce o schimbare de atitudine. Cred ca unii vor fi atrasi de faptul ca un astfel de comportament le da incredere ca la noi nu e doar crestere oarba ci bazata pe motivatii economice. Pe de alta parte trebuie sa observ ca printr-un astfel de comportament ne pierdem caracterul de “piata emergenta”. Si astfel anumite fonduri ne vor ocoli (si vor pleca in Asia).
Toate schimbarile au parti pune si parti rele dar trag speranta ca pe termen mediu si lung nu sunt probleme.
Pentru a exprima intensitatea legaturii dintre variabile se foloseste coeficientul de corelatie. Acesta intensitatea si sensul legaturii dintre variabile.
Orizontul de timp pentru care am calculat coeficientul de corelatie este 16 august-13 noiembrie.
n=63 (numarul de zile in care s-au efectuat tranzactii)
y – valorile variabilei DJIA
x – valorile variabilei BET FI, decalaj de o zi.
eficientul de corelatie poate lua valori intre [-1, 1], dupa cum urmeaza:
|r| intre (o, 0.2) – nu exista legatura intre variabile
|r| intre (0.2, 0.35) – legatura intre variabile este foarte slaba
|r| intre (0.35, 0.5) – legatura este slaba
|r| intre (0.5, 0.75) – legatura este de intensitate medie
|r| intre (0.75, 0.95) – legatura este puternica
|r| intre (0.95, 1) – legatura este foarte puternica, CORELARE
Coeficientul de corelatie are valoarea 0.3379, ceea ce corespunde unei ne-corelari evidente.
Explicarea evolutiei bursei romanesti prin raportare simplista, mecanica, la cea americana este nu doar absurda in termeni de interdependenta economica, ci si falsa, cifric vorbind. DJIA a atins maximul istoric in mijlocul lunii octombrie 2007, moment in care indicii romanesti erau la aprox. -15% fata de maxime. Daca cele doua burse ar fi evoluat in tandem, cum s-ar fi ajuns la aceasta diferentiere?!