a fi sau a nu fi bubble ?
De ceva vreme BVB-ul creste intr-un ritm ametitor. SIF-urile , in special s-au apreciat foarte mult si apareant fara un motiv anume. Fel de fel de specialisti se plimba prin mass-media si isi dau cu presupusul. Se spune ca intra bani in tara. Ca de aiai creste bursa. ca e ceva normal ca dupa integrare sa vina investitorii si sa bage bani in tara. Pe mine personal aceste opinii ma cam intriga.
Eu imi pun intrebarile pe baza a ceea ce constat ca se intampla in economie in ansamblu. In general ce spun “specialistii” de la TV ma cam lasa rece pentru ca stiu ce manipulare se poate face cu televizorul.
Asa ca sa o luam pe rand. Cica intra bani in tara. Pai de ce intra tocmai acum ? Ar fi mai multe posibilitati. Una ar fi ca, vazand ce s-a intamplat in ultimii doi ani, investitorii s-au hotarat sa intre puternic tocmai la sfarsitul lunii iunie. Dupa cum au observat si altii de doi ani incoace trendul crescator de toamna a inceput pe la sfarsitul lunii iunie. Dar imi pun intrebarea: de ce si anul asta ? Pai se presupune ca cei de afara cu bani sunt scoliti si stiu sa citeasca un grafic si sa faca o analiza economica. Atunci de ce au intrat tocmai cand SIF-urile se pregateau sa se prabuseasca ? Daca va uitati pe grafice cu atentie o sa vedeti ca pana acum 2-3 saptamani totul indica o perioada de scadere a bursei (in principal bluechips-urile). Si asta nu am vazut-o doar eu ci si Dl. Valcu de la Educofin. In plus investitorii sunt chiar asa de porniti incat cumpara pe maxime istorice ?!?
Cu cateva zile in urma s-a dat stirea cum ca unele fonduri de investitii pot detine mai mult de 1% din SIF-uri. S-a argumentat ca de aia creste bursa. Intradevar fondurile mari pot detine peste 1% dar asta o puteau face si pana acum. In plus vechea discutie cu ridicarea pragului de detinere e pura propaganda. In caz ca lumea nu stie trebuie spus ca SIF-urile sunt societati private si care nu depind de parlament. Parlamentul nu are dreptul constitutional sa intervina in functionarea SIF-urilor. Singura institutie care poate ridica pragul este AGA societatii respective. Cu alte cuvinte orice SIF isi poate decide singur soarta. Intradevar si politicul e implicat desi nu ar trebui.
Am mai auzi ca cica fondurile de pensii nou infiintate ar fi si ele interesate sa cumpere masiv la bursa. Pai aici am serioase dubii. In primul rand aceste fonduri nou infiintate inca nu au acesti bani (pe care-i vor obtine de la cetateni in urmatorii ani) si in plus de ce ar risca pe bursa ? Pot obtine din obligatiuni dobanzi bunicele si fara riscuri mari. In plus, dupa ţepele cu FNI, SAFI, etc, lumea nu cred ca ar fi de acord sa-si riste banii de pensie tocmai pe bursa.
In plus BMFMS nu arata prea bine. Cotatiile sunt cam pe la aceleasi valori ca si pe BVB si uneori chiar negative. Asa ca sansa unor hedge-inguri inteligente (pentru fonduri) e mica.
Intradevar volumele pe care s-au facut aceste cresteri explozive la SIF-uri sunt ceva mai mari decat de obicei. Asta poate fi din cauza nou lansatei tranzactionari in marja.
BNR-ul a decis sa lase leul sa se aprecieze. Ieri a scazut inca putin dobanda de la 7.25% la 7%. In felul asta importatorii sunt avantajati iar exportatorii sufera. Dar de ce avem nevoie de un leu asa de puternic ? Asta nu va sprijini economia. O economie normala are nevoie de un leu slab ca sa poata produce ieftin si sa exporte scump. Un leu puternic va diminua profiturile multor firme pentru ca majoritatea au legaturi comerciale cu UE semnate in euro. Importatorii sunt avantajati pentru ca ei pot cumpara mai ieftin produse din afara. Se spune ca ajuta la retehnologizarea economiei. CA e nevoie de consum ca sa cumparam masini si utilaje de productie. Pai daca e asa cum se face ca se importa in majoritate produse de consum imediat : mancare, electrocasnice, masini… Se importa in general produse finite si nu produse primare. Am devenit ceea ce nu trebuia: o piata de desfacere pentru UE. Se vede asta si prin deficitul comercial care creste mereu si prin statisticile comerciale : importam mai mult decat exportam.
Pai in conditiile astea cum de se baga atatia bani in tara ? Parerea mea personala e ca acestia sunt doar bani pentru speculatie si nu pentru investitie pe termen lung. La un moment dat acesti bani vor iesi de pe bursa si atunci se va produce crach-ul (asteptat de unii).
Dar mai sunt de mentionat cateva detalii. Peste ceva timp se vor putea face tranzactii in marja si in lipsa la BVB. (margin trading si short). Asta vine ca o manusa pentru o scadere la bursa. Un motiv in plus de profit. Asadar bursa se va schimba si de acum ne vom putea astepta si la scaderi.
Comentarii recente